日経の強さは変わらず

ゆるくの雑談
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スマイルカーブ

11日~本日

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ゆるくの雑談

本日の日経は、2万9,626円(+238円)で終了。

スマイルカーブは、朝から先物価格(ATM)に近い価格帯のプット・コールIVが上昇。

ファーに向かって少しずつ下がっていく形でした。

スマイルカーブだけで想像すると、先物が動くことに対する警戒感or期待感がトレーダー心理に表れている気がしました。

ただ、低IVに変化がないこと、ファー(遠く離れた権利行使価格)のIVの動きを考えると、暴騰・暴落は考えにくいと思われているのでしょう。

・・・、単なるワタシの考えですよ(´▽`*)

今日からは6月SQが中心になってきますね。MSQです。

もちろん、以前から6月限を使ったスプレッドを使っているトレーダーさんもたくさんいるとは思います。

異限月スプレッドを使うスプレッドとして代表的なものだと、カレンダースプレッドやダイアゴナルスプレッドでしょうか?

ワタシはダイアゴナルは使ったことがないのですが、カレンダースプレッドは使ったことが何度もあります。

カレンダースプレッドは同じ権利行使価格(ストライク)の期近のオプションを売り、期先のオプションを買うというスプレッドです。

コール、プットどちらでも良いですが、コールならコール、プットならプット同士で組まなければいけません。

例えば、6月限C29500を売り、7月限C29500を買うというスプレッドです。

オプションって名前はカッコいいですが、注文をするだけなので簡単です。

しかし、とっても難しいのです。

飽くまでワタシのトレードスタイルの話になりますが、ワタシはカレンダースプレッド単体でポジションを取ることはありません。

『他のスプレッドも組んでいるor他のスプレッドも組む予定』として考えています。

カレンダースプレッド単体で利益を狙いに行くことはありません。

総合的に考えて利益になれば良いと思っています。

この考えは、個人的にとても重要だと思っています。

パズルを組み合わせるイメージでスプレッドを組み合わせていくというのも、一つの作戦だと思っています。

カレンダースプレッド単体で捉えても、とても奥の深いものですよ。

このスプレッドはIVなしに語ることはできません。

証券会社の損益チャートでは、カレンダースプレッドの利益を想定することは困難です。

このスプレッドは期近・期先それぞれのIVを含め、限月の違うグリークスを管理する必要があるからです。

・・・。

こんなことを言ってしまうと、異限月スプレッドを組むことが嫌になってしまいますね。

あまり難しく考えすぎる必要はありませんが、そういうものだという認識を持って頂ければ大丈夫です(´▽`*)

そうじゃないと、『証券会社の想定された損益チャートと、実際の損益が全然違う』と感じるからです。

IVなどは上下して当然のものなので、想定された損益が異なるのは当然のことです。

どのスプレッドにも言えることですが、聖杯と呼べる組み方はありません。

ワタシだったら、期近のIVが上昇して期先のIVの反応が無い(薄い)タイミングを狙います。

例えば、先物急落による期近コールIVが急騰した時にコールカレンダーを組むとか、、、。

難しいのは分かっています。

このスプレッド、ホントに頭を悩ませるんですよね。

セータがきつくなるSQ直前に組んだ方が良いという考えもありますが、そもそもSQが近いと期近のプレミアムと期先のプレミアムの価格差が大きすぎます。

そうなると、先物が動いても利益になる価格帯が狭くなってしまう、、。

先物が大きく動いてしまった時の対処法を考えておくことは絶対条件です。

期近であればガンマも強くなっているので、早急な判断が迫られます。

その辺りの準備は必須事項です。

目を離していた間に急変が起きていると、損失が広がってしまいます。

まぁ、それはカレンダースプレッドに限らず、ほとんどのスプレッドに言えることですけどね(;^ω^)

ヘッジをかけて損失限定にしているスプレッドであっても、時間がある時にはマーケットを確認することをおススメします。

また機会があれば、他のスプレッドについても個人的意見を書いていこうと思います(⋈◍>◡<◍)。✧♡

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