とっても大事なスマイルカーブ
スマイルカーブの説明はどうだったでしょうか？
前回、スマイルカーブの基本（１）で日経が上がった場合に、プット側のIVが上がると説明しました。
昔のゆるくはここでメッチャ疑問に思いました。
「あれ？日経が上がると、プット側のオプション価格（プレミアム）は安くなるじゃん。」
同じ疑問を持った人いませんか？いますよね？絶対いますよね？
ぜーったいいますよね？
・・・。
しつこくなってしまいました(笑)。
基本的戦略
合成スプレッドでも説明していくつもりですが、
オプションがボラティリティ取引なら、高くなったIVを利用して、売りで利益を取るべきなんです。
つまり、今後IVがしぼんでいくことを利用して利益を得るということです。
ここで私は勘違いに気が付くのです。
オプション取引は日経価格の上下を予想するものではない。（もちろん例外もあります。）
つまりデルタを予想するものではない。・・・と。
プレミアムが安くなったプットを売っても、再度日経が下落してきたら含み損を抱えますしね・・・。
IVの動き
しかし、ここで忘れてはいけないことがあります。
１ IVが高い → 割高になっている。
２ IVが低い → 割安になっている。
３ IVはラスボスである。
ということです。
では、デルタ（価格の上下）関係無しに、IVで利益を得るにはどうしたらいいのか？
先物の登場
そこで、先物を利用するのです。
以前も解説しましたが、先物が持っているのはデルタだけです。
残りのグリークス（ガンマ、ベガ、セータ）は持っていません。
だからこそ、先物を使ってデルタの値をゼロにすることができるのです。（デルタニュートラル）
デルタをゼロにすることで、ガンマ・ベガで利益を得るのです。
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